Рост доходности казначейских облигаций во вторник, похоже, наконец-то подхватил ранее устойчивый фондовый рынок, в результате чего промышленный индекс Доу-Джонса и другие основные индексы пережили худший день в 2023 году.
«Кривая доходности растет… на этот раз похоже, что рынок подыгрывает фондам, поддерживающим процентные ставки», — отмечает старший технический аналитик Марк Арпетер, президент Arpeter Investments. Как правило, рыночные ставки, как правило, лидируют, заметил он.
С начала месяца трейдеры фьючерсами на федеральные фонды оценивали более агрессивную ставку Федеральной резервной системы после того, как изначально сомневались, что центральный банк выполнит свой прогноз пиковой ставки по федеральным фондам выше 5%. Несколько трейдеров сейчас оценивают даже неверную возможность пиковой ставки около 6%.
Доходность 2-летних казначейских облигаций
TMUBMUSD02Y
Он вырос на 10,8 базисных пункта до 4,729%, что стало самым высоким показателем закрытия американской сессии с 24 июля 2007 года. Доходность 10-летних казначейских облигаций
TMUBMUSD10Y
Он вырос на 12,6 базисных пункта до 3,953%, самого высокого уровня с 9 ноября.
«На данный момент рынок облигаций отказался от оптимистичных ожиданий в отношении дальнейшего ограниченного повышения и дальнейшего снижения ставок во второй половине 2023 года», — сказал Дэниел Берковиц, директор по инвестициям Prudential Management Associates, в комментариях по электронной почте.
Между тем, доллар США также вырос: индекс доллара США ICE прибавил 0,2% после февральского отскока. Арбитр также отметил, что индикаторы широты, которые измеряют количество акций, участвующих в ралли, ухудшились ранее, а некоторые показатели достигли уровня перепроданности.
«Еще один идеальный шторм против фондовых рынков в краткосрочной перспективе», — написал Арбетер.
Повышение доходности может отрицательно сказаться на акциях, повысив стоимость заимствований. Что еще более важно, более высокая доходность казначейских облигаций означает, что текущая стоимость будущих прибылей и денежных потоков дисконтируется в большей степени. Он будет в значительной степени ориентирован на технологии и другие так называемые акции роста. Эти акции сильно упали в прошлом году, но сократили рост в начале 2023 года и оставались устойчивыми до прошлой недели, даже несмотря на то, что доходность продолжила отскок.
Доходность растет после шквала более теплых, чем ожидалось, экономических данных, которые усилили ожидания повышения процентной ставки центральным банком.
Между тем, во вторник у Home Depot Inc были слабые прогнозы.
HD
и Walmart Inc.
ВМТ
Свой вклад внесла и слабая тональность фондового рынка.
Home Depot упал более чем на 7%, что стало самым большим падением среди компонентов промышленного индекса Доу-Джонса.
DJIA
.
Снижение произошло после того, как ритейлер товаров для дома сообщил о резком снижении продаж в том же магазине в четвертом финансовом квартале, что привело к резкому падению прибыли в 2023 финансовом году, и выделил дополнительный 1 миллиард долларов для своих филиалов.
«В то время как Уолл-Стрит ожидает, что потребители будут устойчивыми после сильного отчета о розничных продажах на прошлой неделе, Home Depot и Walmart остаются более осторожными», — сказал Хосе Торрес, старший экономист Interactive Brokers, в заметке.
«Сегодняшние утренние данные предлагают более неоднозначные сигналы о потребительском спросе, но в течение традиционно слабого сезона сезонных торгов инвесторы смещаются в сторону перспективы «стакан наполовину пуст», которая до сих пор была полной противоположностью, перспективы «стакан наполовину полон». ” он написал.
Dow закрылся с понижением на 697,10 пункта, или 2,1%, до 33 129,59 пункта, в то время как S&P 500
SPX
Он упал на 2% и закрылся на уровне 3997,34, закрывшись ниже уровня 4000 впервые с 20 января. Падение сократило прирост S&P 500 с начала года до 4,1%, что составляет менее половины от 9, согласно FactSet. % годового прироста на пике 2 февраля.
NASDAQ Composite
КОМП
Он упал на 2,5%, сократив прирост с начала года до 9,8%. Потери привели к тому, что Dow упал на 0,5% за год и стал незначительно отрицательным. Согласно рыночным данным Dow Jones, это был худший день для всех трех основных индексов с 15 декабря.
Арбетер определил «очень интересный кластер» поддержки ниже вторника для S&P 500, где 50- и 200-дневные скользящие средние индекса сходятся на паре трендовых линий около 3970 (см. график ниже).
«Если эта зона не представляет собой падающие минимумы, у нас все еще есть проблема», — написал он.
